世界経済のダイナミズムを実感できるM＆Aビジネス

M＆AとはMergers and Acquisitionsの頭文字を取ったもので、企業間の合併や買収などを意味する言葉です。M＆A案件は、単に当事者同士の話し合いだけでまとまるものではありません。買収するとなれば巨額の資金の手当てが必要になり、対象企業の価値をどう判断するかの算定が必要となってきます。証券会社はM＆Aのアレンジャーを務めることが多く、投資銀行として果たすべき役割はますます大きくなっているのです。
かつては日本国内でのM＆Aが多かったのですが、近年ではグローバル化が進展したこともあり、日本と海外とを結ぶクロスボーダーの案件が急速に増加しています。あらゆる業界で国境・地域を超えた厳しい競争が繰り広げられるなか、たとえば、新たな分野や新たな地域への進出や、事業再生に伴うノンコアビジネスの売却など、M＆Aは競争力強化の観点から企業にとって経営戦略上重要な選択肢のひとつとなっているのです。
M＆Aのアドバイザリー業務においては、買い手側、売り手側候補の選定に始まり、当該企業・業界の情報収集・分析を行います。その後、綿密なデューデリジェンス(資産査定)を経て、バリュエーション(企業価値の算定)を行っていきます。このバリュエーションはディールの成否を大きく左右するもの。将来の成長性やリスクまでも想定し、その会社の企業価値を正確に評価することで適正なプライスを算定し、相手側のアドバイザーと交渉していくことになります。
みずほ証券は、高度な案件執行ノウハウと法制度、産業動向、事業環境等、日本企業を巡るさまざまな状況に対する見識に基づき、M＆Aや事業再生について最適なアドバイスを行っています。近年増加傾向にあるクロスボーダーM＆Aに関しては、東京、ロンドン、ニューヨーク、香港の各拠点にプロフェッショナルを配置するとともに、アメリカ、ヨーロッパ、アジア、中東の各国トップクラスのM＆Aハウスと提携を行い、グローバルベースでアドバイザリーサービスを提供しています。

金融の新たなフロンティアを拓く証券化ビジネス

どの企業にとっても、財務戦略は将来にわたる持続的成長を左右する重要な経営課題の一つです。 そのような中、金銭債権や不動産といった企業が保有する資産の権利を、有価証券の形に変えて流動化させる資金調達手法が注目を集めています。それが証券化です。 株式発行や債券発行、融資といった伝統的な資金調達手法は、企業が生み出す収益、企業の信用力に依拠して投資家が資金を投下します（＝コーポレートファイナンス）。
一方で証券化はストラクチャードファイナンスと呼ばれる資金調達手法の一つですが、企業ではなく、企業が保有する資産そのもののキャッシュフロー創出力に依拠して投資家が資金を投下することになります。一般的な方法としては、企業が、保有する資産をSPC(特別目的会社)と呼ばれる実体の無いペーパーカンパニーに売却し、SPCはこの資産を担保に有価証券を発行して投資家に販売します。SPCは特定の資産を担保にした証券の発行など、限定された目的のために設立される会社のことで、企業はこの仕組みを利用することで新たな資金調達が可能になるのです。こうした仕組みをアレンジするためには、資産の原保有者である企業のニーズを的確に把握したうえで、投資家にとって魅力的な証券化商品を組成することが求められます。商品化にあたっていかに創造性を発揮していくかが、証券化ビジネスのアレンジャーのまさに腕の見せ所なのです。
みずほ証券では、金銭債権・不動産等の証券化を基盤に、J-REIT(不動産投資信託)や私募REIT、インフラファンド、トランスポーテーションファイナンス、事業の証券化（WBS）、LBOファイナンスアレンジ等、事業領域を大きく拡大させてきました。また、数々の「国内初」「世界初」のファイナンス案件を手掛けるなど、マーケットのスタンダードを自らの力で想像してきたパイオニア集団なのです。
証券化ビジネスに関わる金融手法や金融技術の進歩はとどまることがありません。今後も最先端のファイナンス手法を提供し、新たなビジネスモデルを想像するフロントランナーとして走り続けます。